India vrea să atraga peste 10 miliarde de dolari, dar are o mare problemă

India se pregătește să atragă peste 10 mi­liarde de dolari de pe piețele internațio­nale. Are însă o mare problemă – mistifi­carea în ultimii ani a datelor statistice privind creșterea economică, șomajul și alți parametri-cheie ai economiei.

Acest articol a apărut în numărul 72 (26 august – 8 septembrie 2019) al revistei NewMoney

Până de curând, India era economia cu cea mai rapidă creștere economică din lume, cu rate anuale de 7% sau chiar mai mari, iar prognozele indicau că în curând va de­păși economii mature, precum cea brita­nică sau germană. Ei bine, acum, acel ritm accelerat pare să se fi domolit.

Un raport academic semnat de fostul consilier eco­no­mic-șef al premierului Na­rendra Modi arată creșteri anuale de doar 4,5% între 2011 și 2017 și spune că recentele schim­bări ale modului în care se mă­soară produsul intern brut (PIB) ridică probleme.

Controversele legate de datele oficiale, care au fost masiv mediatizate în presa națională, reprezintă o lovitură dată pre­mie­rului Modi, care și-a propus să urce economia indiană la 5.000 de miliarde de do­lari.

„Mulți au început să pună semne de întrebare în legătură cu acuratețea cifrelor din economia indiană, iar asta este o pro­blemă. Când pierzi încrederea în serviciile biroului de statistică, se generează incertitudini pe piețe, iar pentru investitori se aprinde becul de alarmă“, spune Steve Hanke, profesor de economie aplicată în ca­drul Universității Johns Hopkins din Baltimore și membru al Societății pentru Mă­su­rători Economice, entitate care pledează pentru respectarea standardelor în materie de cifre statistice.

DISPUTA. Ca și în cazul cifrelor oficiale co­mu­nicate de China, statisticile indiene au fost adesea obiectul controverselor. Cifrele oficiale privind PIB au fost în centrul unei aprinse dispute din 2015 încoace, când gu­vernul indian a revizuit datele pentru a se alinia schimbării de metodologie. Și cifrele privind locurile de muncă sunt controversate. Băncile internaționale precum Nomura Holdings Inc. sau Goldman Sachs Group Inc. și-au generat propriile modele sta­tistice, pentru a avea un control mai bun și corect asupra a ceea ce se întâmplă în economia indiană.

Arvind Subramanian a fost consilierul eco­nomic-șef al lui Modi din octombrie 2014 până în 2018, iar statura pe care o are îi conferă greutate în dezbaterea națională privind cifrele eronate din economia indiană.

În lucrarea sa academică, publicată de Centrul pentru Dezvoltare Internațională din cadrul Harvard, Subramanian susține că schimbarea modului în care cifrele de producție sunt calculate a condus la umflarea cifrelor privind PIB. Subramanian a introdus și date alternative, precum vân­ză­rile de autovehicule sau consumul de electricitate, pentru a arăta că, în medie, creșterea reală a fost cu 2% mai mică între 2012 și 2017.

Nu doar cifrele legate de PIB au fost luate la puricat. Înainte de alegerile gene­rale pe care partidul lui Modi le-a câștigat detașat în mai, guvernul a fost prins pe picior greșit de scurgerea unui raport oficial care indica faptul că în martie 2018 rata șomajului atingea un maxim al ulti­milor 45 de ani. Autoritățile au fost acuzate că mistifică cifrele reale pentru a nu fi taxate de electorat. La scurt timp după, peste 100 de economiști din India sau din străinătate au lansat, în mod neobișnuit, o petiție în care arătau temeri privind cosmetizarea din rațiuni politice a cifrelor ofi­ciale ale Indiei.

ȘOMAJ MAI MARE. Amartya Lahiri, care conduce Centrul pentru Cercetare și Edu­cație Financiară Avansată, un think tank din Mumbai afiliat Băncii Centrale a Indiei, crede că, dată fiind dependența de capitalul străin pentru a-și finanța deficitul de in­vestiții și depozite pe plan intern, ultimul lucru de care e nevoie este incertitudinea privind datele statistice despre economia Indiei.

Monitorizarea unei țări de 1,3 miliarde de suflete, în care funcționează enorm de multe afaceri de familie care nu plătesc taxe în mod normal, este o provocare în sine.

Autoritățile investesc cam 0,2% din PIB pentru a colecta cifre despre economie, iar în ultimii ani mai mulți înalți oficiali și-au dat demisia, frustrați de interferența po­liticienilor. India nu produce încă ra­poarte oficiale cu privire la parametri-cheie precum vânzările din retail sau con­strui­rea de locuințe. Rămân foarte multe aspecte ale economiei care nu sunt acoperite.

„Dată fiind viteza în care crește India, este crucial ca măsurătorile să se facă mai bine“, crede Sonal Varma, economist-șef în cadrul băncii Nomura din Singapore. Varma, asemenea altor bancheri de investiții, se bazează pe o serie de indicatori reprezentativi pentru a estima activitatea economică – de exemplu, vânzarea de automobile și scutere, creșterea creditelor sau profiturile reinvestite ale companiilor.

Ministerul pentru Statistică din India a contestat observațiile făcute de Subramanian. Pravin Srivastava, statistician-șef, spune că agenția respectă standardele internaționale în materie de calculare a pro­dusului intern brut.

Mai mulți economiști independenți au atacat informațiile de la baza cercetării lui Subramanian. Într-o lucrare ulterioară, acesta și-a apărat teoria, spunând că a ridicat semne de întrebare asupra metodologiei oficiale încă din ianuarie 2015, când făcea parte din guvern. Totodată, a ținut să atragă atenția că este destul de greu de crezut că India a avut rate de creștere atât de robuste în contextul turbulențelor interne și externe, incluzând aici și decizia lui Modi de la finalul anului 2016 de a interzice bancnotele denominate, o mișcare care a atras după sine o prelungită lipsă de cash în economie.

Pentru investitori, răul a fost deja făcut. Investitorii străini se tem că datele legate de PIB au fost politizate. „Din perspectivă internațională, gândirea este că nu iese fum fără foc“, spune Hugo Erken, economist la Rabobank International din Utrecht (Olanda).

Arvind Subramanian, care acum lu­crează pentru Institutul Peterson pentru Economie Internațională din Washington, spune că India trebuie mai întâi să-și repare repu­tația prin schimbarea metodo­logiei de calcul al produsului intern brut și prin numi­rea unei echipe independente și legitime care să confere credibilitate cifrelor.

Guvernul lui Modi are și motive să ac­țio­neze rapid – se pregătește să lanseze pri­ma emisiune de obligațiuni suverane pe piețele internaționale. Iar o cerință obli­gatorie pentru o vânzare de succes, care ar putea strânge de pe piețele inter­naționale 10 miliarde de dolari, este o mai mare transparență a datelor statistice oficiale.

A contribuit Vrishti Beniwal.

Articol preluat din BloombergBusinessweek

de Anirban Nag și Ronojoy Mazumdar, adaptare de Mimi Noel

FOTO: Getty