Evaluarea Porsche AG pare atractivă față de cea a companiilor din sector, mai ales în comparație cu Ferrari. Compania a înregistrat o creștere de la an la an a veniturilor din vânzări și a marjei de profit operațional, ceea ce este o realizare semnificativă în fața unui mediu de piață dificil. Un potențial factor de risc ar putea fi evaluarea, care, reprezentând aproape 80% din evaluarea Volkswagen în ansamblu, pare excesivă, se arată în analiza casei de brokeraj XTB.
Segmentul de mașini sport premium, în care Porsche AG are o poziție stabilă, pare a fi relativ imun la efectele încetinirii economice și a creșterii inflației și, prin urmare, acțiunile companiei pot avea potențial de creștere pe termen lung. Acestea vor fi disponibile în oferta XTB în ziua IPO-ului.
Porsche AG, celebrul producător al emblematicului model 911, se listează la bursă. IPO-ul planificat este așteptat să aibă loc pe 29 septembrie. Ce știm despre acesta? Poate fi atractiv pentru investiții?
Listarea va include un element simbolic. Potrivit site-ului, acesta va implica 911 milioane de acțiuni Porsche AG (un omagiu adus celui mai cunoscut model produs de conglomerat). Volumul va fi împărțit 50/50, adică 455,5 milioane de acțiuni preferențiale și 455,5 milioane de acțiuni comune.
Perioada de subscriere a început pe 20 septembrie.
Vestea este favorabilă acțiunilor Volkswagen și Porsche SE, care au avansat pe fondul informațiilor. Volkswagen se așteaptă ca veniturile din IPO și vânzarea acțiunilor comune să ajungă la peste 19 miliarde de euro.
Trebuie subliniate câteva știri notabile:
Deși Volkswagen este cunoscut în întreaga lume, compania este formată dintr-un număr de mărci care variază de la mașini economice, cum ar fi Skoda, până la mărci premium precum Lamborghini, Ducati, Audi și Bentley.
Dintre aceste mărci, Porsche AG a fost una dintre cele mai de succes, concentrându-se pe calitate și servind topul pieței.
Deși Porsche a reprezentat doar 3,5% din toate livrările efectuate de Volkswagen în 2021, marca a generat 12% din veniturile totale ale companiei și 26% din profitul operațional.
La scurt timp după ce Volkswagen și-a anunțat planurile de IPO, evaluarea Porsche AG s-a situat în jurul a 90 de miliarde de euro.
Astăzi, valoarea a scăzut undeva între 65 și 85 de miliarde de euro, din cauza unei schimbări semnificative a condițiilor pieței.
Volkswagen însuși vizează o evaluare în intervalul 70,1 – 75,1 miliarde de euro. Acest lucru nu schimbă faptul că va fi în continuare unul dintre cele mai mari IPO-uri din istoria Germaniei.
Presupunând chiar și limita superioară a estimărilor pentru evaluare, aceasta ar fi totuși mai mică decât cea a producătorului de mașini de lux Ferrari, conform criteriilor de referință.
Evaluarea Porsche în intervalul de 65-85 de miliarde de euro ar echivala cu un raport EV/EBITDA proiectat în 2023 de 8,5-11,3 și un P/E de 12,6-16,5, potrivit unei persoane asociate cu gestionarea procesului IPO.
Prin comparație, Mercedes este evaluat la un raport estimat EV/EBITDA pentru 2023 de 1,54, BMW la 6,34 și Ferrari la 18,55.
În mod similar, raportul P/E proiectat pentru 2023 pentru Mercedes este de 4,96, pentru BMW 5,14 în timp ce Ferrari este evaluat la 33,12.
Evaluarea comparativă a companiilor conform datelor Bloomberg din 26.09.2022:
Volkswagen a declarat că intenționează să plătească 49% din totalul veniturilor brute din listare către acționari, sub forma unui dividend special, și să folosească restul pentru a investi în companie și a implementa o nouă strategie.
Potrivit HSBC, o evaluare de 70-75 de miliarde de euro poate fi exorbitantă (aceasta ar reprezenta aproape 80% din evaluarea Volkswagen în ansamblu). Potrivit analiștilor, o cifră în intervalul 44,5 – 56,9 miliarde de euro este mai plauzibilă.
Compania și-a crescut vânzările și profiturile pentru cel puțin trei ani consecutiv, iar în 2021 a generat peste 30 de miliarde de euro în vânzări și peste 5 miliarde de euro în profit operațional (EBIT).
Compania a înregistrat o creștere constantă a veniturilor cu o marjă operațională în creștere, care este, de asemenea, cu mult peste cea a concurenților.
(mld Euro) |
2019 |
2020 |
2021 |
Venit |
28.5 |
28.7 |
33.1 |
Profit operațional |
3.9 |
4.2 |
5.3 |
Profit brut |
4.1 |
4.4 |
5.7 |
Sursa: Raportări financiare ale companiei
Marja profitului din exploatare (EBIT) |
2019 |
2020 |
2021 |
Porsche AG |
13.5% |
14.6% |
16.0% |
Volkswagen |
5.8% |
4.6% |
7.4% |
Ferrari |
24.4% |
20.7% |
25.2% |
BMW |
7.1% |
4.8% |
12.0% |
Mercedes |
2.4% |
4.7% |
10.7% |
General Motors |
4.0% |
5.4% |
7.3% |
Ford |
0.4% |
-3.5% |
3.3% |
Sursa: Raportări financiare ale companiei
Porsche AG are în prezent șase modele de bază disponibile. Acestea includ mașinile sport 718 și 911, mașina sport electrică Taycan, mașina de lux Panamera și SUV-urile Macan și Cayenne.
Compania a înregistrat o creștere constantă a producției.
În 2021, Porsche a produs peste 300.000 de vehicule, un nou record pentru companie, după o creștere constantă a producției în ultimii ani.
Rezultatele vânzărilor Porsche după model:
Numărul de vehicule livrate (mii) |
2019 |
2020 |
2021 |
911 |
35 |
34 |
38 |
718 Boxster/Cayman |
20 |
22 |
21 |
Macan |
100 |
78 |
88 |
Cayenne |
92 |
93 |
83 |
Panamera |
33 |
25 |
30 |
Taycan |
1 |
20 |
41 |
Total |
281 |
272 |
302 |
Sursa: Compania
Mai jos este un grafic care arată cele mai importante momente ale istoriei Porsche AG:
Sursa: XTB
Cu aproape 20 de ani de experiență în piețele financiare, XTB este, în prezent, unul dintre cei mai mari brokeri de instrumente derivate din lume și o companie completă de investiții listată pe Bursa de la Varșovia.
Ministerul Finanţelor şi ANAF au elaborat Ghidul privind Sistemul national e-Transport, prin care se urmăreşte…
Ministerul Mediului a emis acorduri de mediu pentru patru parcuri eoliene, cu un total de…
Necesitatea ca prosumatorii să îşi instaleze un contor care să măsoare electricitatea consumată din producţia…
Ministrul Investiţiilor şi Proiectelor Europene, Adrian Câciu, a anunţat că în primul trimestru al acestui…
Execuţia bugetului general consolidat în primele trei luni ale anului 2024 s-a încheiat cu un…
Aproape jumătate (49%) dintre participaţii la un studiu derulat de EY intenţionează că cheltuiască pentru…
Acest website folosește cookies